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江淮汽车重申聚焦商用车 扣非净利润2年后首次转正

时间:2019-11-05 21:43:46作者:匿名 阅读量:3977
 

《经济观察报》记者高飞昌和郭心有表示,“江淮汽车的发展战略仍然是把商用车做大做强。”9月5日,江淮汽车总经理向兴初告诉《经济观察报》记者。从2014年开始,乘用车业务遭受挫折的JAC进行了战略转型。自宣布将战略重点从乘用车转向商用车,并对乘用车进行战略收缩以来,已经过去了五年。在过去的五年里,JAC经历了各种挑战,艰难地推动着企业的发展。

“江淮汽车自2007年以来实际上遇到了发展困难,我们很早就开始寻求解决方案,因此2018年以来汽车市场的下滑不会对我们产生特别大的影响。”向兴初说。2018年,JAC营业收入501.61亿元,同比增长1.95%。上市公司股东净利润为7.86亿元,同比下降282.02%,为JAC 10年来最差业绩。然而,进入2019年后,江淮汽车业务似乎已经开始显示出好转的迹象。

JAC汽车2019年中期报告显示,其营业收入为270亿元,同比增长13.88%。上市公司股东应占净利润1.25亿元,同比下降23.46%。然而,值得注意的是,JAC的非净利润为6,374万英镑,这是JAC自2017年年中以来首次在财务报告所述期间实现正的非净利润。2018年上半年,尽管JAC归属于上市公司的净利润达到1.63亿元,但不包括非营利组织的净利润为-4.37亿元。上半年,公司实现营业收入270亿元,同比增长13.88%。

相比之下,今年上半年江淮汽车的运营质量有了显著提高。今年上半年,JAC毛利率为11.16%,净利润为0.59%,毛利率为一年半来最高。除2013年外,营业收入增速为2012年以来最快。收入结束了自2016年以来年度报告上半年的下降趋势,并恢复增长。净利润方面,该公司结束了自2015年以来上半年持续快速下滑的局面,开始从底部反弹,增幅相对较大。

但从销量来看,江淮汽车仍不乐观。JAC 9月9日宣布,8月份,JAC售出26347辆汽车,同比下降28.16%。1月至8月,累计销量为289,100辆,同比下降11.54%。从产品销售来看,商用车仍然是江淮地区最重要的细分市场,上半年江淮地区销售轻型卡车、中型卡车和重型卡车130800辆。向兴初告诉《经济观察报》,江淮在轻型卡车和mpv方面有自己的优势,未来将继续加强在这两个领域的投资。商用车是江淮汽车的基础,我们仍将加大对客车细分产品的投资向兴初说。

五年转型的效果有待检验

自2013年以来,江淮已经经历了这一轮转型,但既定目标似乎尚未实现。2013年,在乘用车尤其是轿车严重下滑的情况下,江淮确定了“打造精品乘用车,做大做强商用车”的战略方向,将业务重心定位为商用车,仅在乘用车上开发suv和mpv。当时,江淮汽车高管向向官方报纸报道的记者明确表示,江淮汽车将重点投资轻型卡车和其他商用车项目,并将在2013年后停止投资乘用车产能等基础设施。

但是这个方向很快被市场征服了。2015年,由于小型suv市场的爆炸式增长,JAC的业绩在转型一年后飙升。2016年,JAC利润创历史新高,达到11.6亿元,不含非营利组织的净利润为8.44亿元。这是JAC自2010年以来的最佳表现,促使JAC继续增加suv,乘用车收入一度超过商用车。然而,随着suv竞争对手的增加,江淮汽车产品的优势不复存在,这导致了江淮汽车未来两年的业绩下滑。另一方面,由于新能源汽车补贴大幅下降,JAC从2017年开始遭受损失。

江淮在2017年有几个关键问题。首先,姜奇集团将把江淮汽车混合改造后注入整体。第二,江淮汽车和大众汽车在年底达成合资协议。第三是与威来的合同制造正式开始,将于2018年开始交付。然而,在JAC,一些调整也在进行中。2017年江淮管理团队减薪,董事和高级管理团队平均减薪50%。二是控制“三费”。JAC在2017年开始控制费用。2017年,三项费用总额将下降约10%。2019年,公司计划进一步控制费用,这将进一步降低成本。

从2017年起,江淮也在经历新一轮的调整。首先,江淮将乘用车(轿车和suv)、商用车(商用和国产mpv)和新能源乘用车三大类分开,成立集研发和生产于一体的商用车公司和新能源乘用车公司。同时,继续将轿车和suv领域的研发和生产与生产分开,以技术中心为基础,开展新一代(第四代)乘用车的平台开发。

在上江和淮河的研究和开发中,将对资源进行重组。在原有技术中心的基础上,JAC成立了两个新机构:建模研究所和车辆联网研究所。在商用车业务中,轻型车研究所和重型车研究所直接隶属于轻型车营销和重型车事业部。向兴初表示,2017年以来,在乘用车销量大幅波动的情况下,JAC从组织专业化、产品平台开发、营销数字化、渠道便利化等方面努力调整产品结构和市场结构。到目前为止,产品结构和市场结构的调整呈现出“中到好”的稳定趋势。

向兴初认为,江淮汽车未来将有三大业务重点:第一,江淮大众。今年5月底,JAC大众已经确认将在未来两到三年内将Siat品牌引入中国。合作伙伴计划在安徽合肥投资40亿元,建立一个新的研发中心,共同开发小型电动汽车产品和零部件。其次,随着经济形势的改善,商用车业务将会恢复。第三是新能源汽车。在江淮2016年确定的新版战略中,除了加强和扩大商用车,打造优秀乘用车之外,大力发展新能源汽车和智能联网技术也被描绘为其战略方向。

商用车仍然缺乏高利润点

江淮汽车是中国汽车集团中最丰富的企业。已完成商用车产品线和乘用车产品线,并生产发动机、底盘等。"这既是好事也是坏事。"向兴初在《经济观察报》告诉记者。好的一面是江淮汽车可以覆盖最广泛的市场,但坏的一面是前线太长,每一类都不能投入足够的资源,这使得它无法在某一类中设置竞争壁垒。江淮会怎么做?

向兴初告诉记者,商用车是JAC汽车行业的重中之重。2014年,向兴初告诉记者。如果JAC一年能生产和销售50万辆商用车,利润比2013年要好,JAC就能进入世界前五名商用车,企业的生存将得到保证,这是后期发展乘用车的资本。江淮商用车在乘用车行业于2013年陷入突然的发展困境之前支撑了其全部利润。就江淮的利润结构而言,各业务部门分别占瑞丰MPV的40%、轻型卡车的20%和重型卡车的15%,而当时汽车等其他业务基本处于盈亏平衡点。

截至2018年,商用车利润占52.99%,毛利率为10.81%。2017年,这两个数字分别占46.06%和10.97%。2016年,江淮商用车利润率为44.23%,板块毛利率为10.88%。从趋势来看,商用车毛利率在过去三年相对稳定,但比重一直在上升——一方面是因为江淮客车业务萎缩。然而,江淮对商用车毛利率的要求并不低。2013年,江淮汽车董事长安进曾表示,江淮汽车各板块的利润率不应低于15%。作为江淮地区最重要的路段,商用车应高于此标准。

然而,从商用车企业来看,每个人的表现并不一致。财务数据显示,中信泰富2016年毛利率为10.54%,2017年为10.02%,2018年为8.86%。毛利率逐年下降。就福田汽车而言,其轻型客货车产品的利润率非常高。福田汽车的毛利率自2012年以来一直超过10%。即使乘用车的毛利率下降,仍可保持在13%的水平,但福田的工程机械和高端卡车的利润率非常高。2018年,一汽解放的市场份额为9%,但利润率仅为3%。一汽解放没有披露其毛利率。

从整体来看,单靠商用车很难赚取足够的利润。据卡车行业知名的德国戴姆勒集团称,戴姆勒2017年卡车销售利润率为6.7%(2016年为5.9%),轻型商用车(mpv)为9%(2016年为9.1%),戴姆勒公交车为5.6%(2016年为6%)。

江淮汽车仍在推广乘用车,以确保多种利润来源。在9月5日的成都车展上,江淮乘用车发布了一款名为佳悦a5的新车,该车将与江淮大众一致生产,预计将于今年11月正式上市。一辆新的suv将于明年推出。然而,江淮汽车在未来原则上将不再是一种燃料汽车。对江淮而言,寻找更多高利润的商用车细分市场将是其转型成功的关键,这就要求江淮在商用车上开发高溢价项目,包括高端商用车。

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